단도투자

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'잘 되면 왕창 벌고 안 돼도 조금 밖에 잃지 않는다.'는 단도 투자 원칙의 실천 지침이다.

 

단도투자의 9가지 원칙

1. 기존사업에 투자하라.
2. 단순한 사업에 투자하라.
3. 고전하는 분야의 고전하는 사업에 투자하라
4. 지속적인 경쟁력을 갖춘 사업에 투자하라.
5. 적은 종목에 투자하고, 많이 투자하고, 적은 횟수로 투자하라.
6. 아비트리지에 초점을 맞춰라. (아비트리지를 고전적인 개념으로 정의하면 동일하거나 비슷한 금융 도구들 사이에 존재하는 가격의 차이에서 이익을 얻을려는 시도이다. 이른바 차액 거래다.
7. 내재가치보다 훨씬 싼 가격에 매입하라.
8. 우험이 적고 불확실성이 높은 사업에 투자하라.
9. 혁신 사업보다는 모방 사업에 투자하라.

내재가치 VS 현재가치

 

복잡한 사업은 내재가치의 계산이 어렵다. => 단순한 사업에 투자하라.

 

적정 투자 규모 계산하기

 

세상이 기회를 제공할 때 현명한 사람은 왕창 투자를 합니다.

 

현명한 사람은 성공했을 때 얻을 수 있는 기댓값의 최고치가 클 때 크게 겁니다. 그런데 그렇지 않을 때는 한푼도 투자를 하지 않습니다. 아주 간단합니다.

 

가격이 지나치게 높거나 혹은 낮은 기업에 투자할 경우, 결국 그 기업의 주가는 내재가치는 내재가치에 접근하게 되고 그에 따라서 손해를 보거나 이익을 본다. 그러므로 어떤 기업의 3년 뒤의 내재가치를 결정할 수 있고 그 내재가치에 미치지 못하는 가격에 그 기업의 주식을 살 수 있다면, 상당한 수익을 올릴 수 있으라는 것은 불을 보듯 뻔하다.

 

내재가치보다 싸게 사면 살수록 위험은 줄어든다.

 

내재가치보다 싸게 사면 살수록 수익은 높아진다.

 

주식시장 안으로 들어가기 전에 투자자가 자기 자신에게 던져야 할 질문 7개

1. 이 분야의 사업을 잘 알고 있는가? 내 능력으로 충분히 감당할 수 있는 분야인가?
2. 이 기업의 현재 내재가치를 알고 있는가? 과연 이 추정을 정말로 확신하는가? 이후 몇 년 사이에 바뀌어버리진 않을까?
3. 이 기업의 주가는 현재 그리고 2~3년 뒤에 내재가치에 비해서 굉장히 싼가? 50% 이상 싼가?
4. 내가 가진 순자산 가운데 많은 부분을 떼어서 여기에 투자할 마음이 있는가?
5. 피해를 본다고 할 때 내가 입은 피해액이 최소인가?
6. 이 기업은 해자를 가지고 있는가?
7. 회사의 경영진은 능력이 있고 정직한가?

이 모든 질문에 대해서 '예'라고 대답할 수 있을 때만 주식 매수를 고려해라.