책 썸네일형 리스트형 보수적인 투자자는 마음이 편하다(5)(완) 2024.03.13 - [책] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(1) 2024.03.14 - [책] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(2) 2024.03.16 - [책] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(3) 2024.03.18 - [책] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(4) 기업 활동의 본질적인 성격 1. 기업 경영진이 새로운 자산에 투자하기에 앞서 투자 수익률을 아무리 신중하게 고려한다고 해도 투자자는 과거의 원가로 표시된 과거의 자산은 그 기업의 수익성 비교를 왜곡시킨다는 점을 반드시 알고 있어야 한다. 매출액 증가율보다는 매출액 대비 순이익률이 얼마나 더 나아졌는가를 파악하는 게 투자의 안전성을 위해 더 나은 방법이다. 특히 인플레이션이 심각한 환경에서는 더욱 그렇다. 2. 높은 순이익률.. 더보기 보수적인 투자자는 마음이 편하다(4) 2024.03.16 - [유튜브] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(3) 2024.03.14 - [책] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(2) 2024.03.13 - [책] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(1) 구조적인 요소 1. 투자 대상 기업은 제품 또는 서비스의 생산 원가나 경쟁업체들과 비교했을 때 가장 낮아야 하고, 또 앞으로도 계속 그렇게 유지할 수 있어야 한다. a. 그 기업의 손익분기점이 상대적으로 낮다면 해당 제품이나 서비스릐 시장 환경이 침체에 빠졌을 때도 생존해나갈 수 있는 것은 물론 경쟁력이 떨어지는 업체가 시장에서 철수하게 되면 자연스럽게 시장점유율을 높이고 제품의 판매 가격을 결정하는 데도 유리한 지위를 찾아야 한다. b. 영업이익률이 시장 평균보다 높은 기업은 계속해서 성.. 더보기 보수적인 투자자는 마음이 편하다(3) 2024.03.13 - [책] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(1) 2024.03.14 - [책] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(2) 1. 장기적으로 뛰어난 순이익 성장률을 달성할 수 있는 치밀한 계획을 갖고 있으며, 이 같은 성장세를 새로이 시장에 진입하는 경쟁자가 쉽게 빼앗을 수 없을 정도로 제품이나 서비스의 질이 탁월한 기업의 주식을 매수할라. 이런 기업들 가운데 하나를 선정하는 데는 긍정적인 측면과 부정적인 측면 모두 고려해야 하는데, 여기에서는 간략하게 걸명하기에는 부정적인 측면 모두 고려해야 하는데, 여기에는 간략하게 설명하기에는 불가능할 정도로 상세히 그 내용을 파악해야 한다. 2. 이 같은 주식이 시장에서 외면 받을 때 매수할 수 있도록 주의를 집중하라. 다시 말해 시장 전반의 상.. 더보기 보수적인 투자자는 마음이 편하다(2) 2024.03.13 - [책] - 보수적인 투자자는 마음이 편하다(1) 제2부 : 나의 투자 철학 투자 대상 기업의 매출액과, 이보다 더욱 중요한 요소인 순이익은 그 기업이 속해 있는 산업 전체보다 훨씬 더 높은 비율로 성장해야 한다. 이와 함께 이들 기업의 리스크는 서장성에 비해 상대적으로 작아야 한다. 어떤 주식의 낮은 주가수익 비율 그 자체는 아무것도 보상해주지 않으며, 오히려 그 회사에 문제가 있다는 점을 알려주는 경고의 신호일 수 있다는 점을 배웠다. 투자 분야에서 기존의 견해와는 반대되는 의견을 갖는다는 게 얼마나 중요한지 강조하는 글들은 많다. 그러나 반대되는 의견을 갖는다는 것만으로는 충분하지 않다. 투자에 관한 일반적인 흐름에서 벗어나 이와 반대로 갈 때는 반드시 자신의 판단이 정확하다고.. 더보기 보수적인 투자자는 마음이 편하다(1) 제 1부 : 보수적인 투자자는 마음이 편하다 1. 보수적인 투자란 최소한의 리스크로 자신이 갖고 있는 자산의 구매력을 가장 잘 지키는 (즉, 유지하는) 것이다. 2. 보수적으로 투자한다는 것은 보수적인 투자가 무엇인지 이해하고 있으며, 또한 자신이 하고자 하는 투자의 동인이 사실에 근거해 판단할 때 보수적인 투자인지의 여부를 올바르게 결정할 수 있는 일련의 검증 절차를 따라 행동하는 것이다. 1) 보수적인 투자의 첫 번째 영역 : 생산, 마케팅, 연구개발, 재무 역량의 탁월함. 보수적인 투자에 적합한 기업의 특징 : 낮은 생산원가, 강력한 마케팅 조직, 탁월한 연구개발 능력과 기술 역량, 돋보이는 재무 관리 기술 낮은 생산원가 : 해당 업종에서 생산 원가가 가장 낮거나 경쟁업체만큼 낮은 생산원가를 가져야.. 더보기 단도투자 '잘 되면 왕창 벌고 안 돼도 조금 밖에 잃지 않는다.'는 단도 투자 원칙의 실천 지침이다. 단도투자의 9가지 원칙 기존사업에 투자하라. 단순한 사업에 투자하라. 고전하는 분야의 고전하는 사업에 투자하라 지속적인 경쟁력을 갖춘 사업에 투자하라. 적은 종목에 투자하고, 많이 투자하고, 적은 횟수로 투자하라. 아비트리지에 초점을 맞춰라. (아비트리지를 고전적인 개념으로 정의하면 동일하거나 비슷한 금융 도구들 사이에 존재하는 가격의 차이에서 이익을 얻을려는 시도이다. 이른바 차액 거래다. 내재가치보다 훨씬 싼 가격에 매입하라. 우험이 적고 불확실성이 높은 사업에 투자하라. 혁신 사업보다는 모방 사업에 투자하라. 내재가치 VS 현재가치 복잡한 사업은 내재가치의 계산이 어렵다. => 단순한 사업에 투자하라. 적정.. 더보기 경제적 해자(2)(완) ch 7. 작은 연못의 큰 물고기 1. 작은 연못에서 큰 물고기가 되는 것이 큰 연못에서 작은 물고기가 되는 것보다 낫다 .물고기의 절대적인 크기가 아니라 물고기와 연목 크기의 비율에 초점을 맞춰라. 2. 다른 누구보다도 물고기를 더 값싸게 배송하는 것은 수익성이 상당히 높다. 다른 물품을 배송하는 경우도 마찬가지이다. 3. 규모의 경제는 물고기의 외양과는 상관없지만 지속적인 경쟁 우위를 창출할 수 있다. ch 8. 침식되는 해자 변화는 기회일 수도 있지만 한 편으로는 한 대 넓었던 결제적 해자를 상당히 침식시킬 수 있다. 이 때문에 자신이 투자한 기업들의 경쟁력을 계속해서 감시하고 해자가 침식되고 있는 징후를 찾는 일이 중요한 것이다. ch 9. 해자를 어떻게 찾을 것인가 1. 어떤 산업에서는 다른 산.. 더보기 경제적 해자(1) Ch 2. 거짓 경쟁력에 속지 말자. 경험에 따르면 가장 '실체 없는 해자'는 뛰어난 제품, 높은 시장점유율, 운영 효율성, 그리고 우수한 경영진이다. 이 네가지 덫은 어떤 회사가 경제적 해자를 지니고 있다고 착각하도록 유혹하지만 시실 그렇지 않을 가능성이 높은 것들이다. '어떤 회사가 높은 시장점유율을 갖고 있는가?'를 묻기보다 '어떻게 그렇게 높은 시장점유율을 달성했는가?'를 물어야 한다. 진짜 해자들 1. 무형자산 경쟁사들이 따라올 수 없는 제품이나 서비스를 판매할 수 있는 기반이 되는 브랜드, 특허, 법률 라이센스와 같은 무형 자산을 지니고 있는 회사 2. 전환 비용 전환 비용 때문에 고객들이 포기하기 어려운 제품이나 서비스를 보유하고 있는 가격경쟁력을 갖춘 회사 3. 네트워크 효과 네트워크 경제.. 더보기 이전 1 2 3 4 ··· 10 다음
